sábado, junio 15

El FMI se muestra optimista sobre el crecimiento de China pero cuestiona su política industrial

El Fondo Monetario Internacional elevó significativamente su pronóstico para el crecimiento económico de China el miércoles, arrojando dudas sobre el alcance de la ayuda del gobierno chino a las industrias orientadas a la exportación.

El fondo estima que China crecerá un 5% este año y un 4,5% en 2025. Eso es 0,4 puntos porcentuales más cada año de lo que el fondo predijo hace apenas seis semanas.

La producción interna bruta de China aumentó un 5,2% el año pasado a medida que la economía se recuperaba después de casi tres años de estrictas políticas pandémicas que sofocaron el crecimiento. Muchos economistas, incluidos los del FMI, habían predicho que China se vería frenada este año por una severa contracción en el mercado inmobiliario y una desaceleración en el gasto de los consumidores.

Sin embargo, si bien los precios inmobiliarios continuaron cayendo y las ventas minoristas crecieron lentamente, China registró un fuerte progreso en los primeros tres meses de este año. Su economía ha crecido a una tasa anual de alrededor del 6,6% gracias a un auge de las exportaciones y fuertes inversiones en fábricas.

El gobierno chino está tomando medidas para abordar el colapso inmobiliario, pero enfrenta enormes desafíos. Años de construcción excesiva han producido cuatro millones de apartamentos nuevos pero no vendidos y, según una estimación conservadora, hasta 10 millones que los promotores han vendido pero no han terminado de construir.

Muchos propietarios de apartamentos de inversión desocupados se enfrentan a años de grandes pagos hipotecarios, pero con pocas posibilidades de que los apartamentos aumenten significativamente su valor.

Muchos analistas han recibido con escepticismo un plan presentado este mes que haría que los gobiernos locales compraran un gran número de apartamentos vacíos y los convirtieran en viviendas asequibles.

Además de la vivienda, China ha realizado enormes inversiones este año en sus fábricas, que ya dominan los mercados globales de bienes que van desde muebles hasta vehículos eléctricos y paneles solares.

Gita Gopinath, primera subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional, dijo en una conferencia de prensa en Beijing el miércoles que la última revisión al alza de su pronóstico de crecimiento fue «impulsada por un fuerte crecimiento del PIB en el primer trimestre y las recientes medidas políticas», particularmente de iniciativas para estabilizar la economía. Mercado inmobiliario.

Pidió a China que hiciera más para abordar sus problemas inmobiliarios y advirtió que las políticas industriales del gobierno podrían dañar a otros países.

«El uso por parte de China de políticas industriales para apoyar sectores prioritarios puede conducir potencialmente a una mala asignación de recursos nacionales y potencialmente afectar también a los socios comerciales», dijo Gopinath. Sugirió que China reduzca estas políticas.

Janet L. Yellen, secretaria del Tesoro de Estados Unidos, ha criticado a China en los últimos meses por su estrategia industrial. Advirtió contra permitir que China aumente dramáticamente sus exportaciones para compensar los problemas económicos internos. Ha comenzado a conseguir apoyo internacional para los aranceles u otras restricciones a las exportaciones chinas baratas que podrían amenazar industrias y empleos en Occidente.

El presidente Biden anunció este mes fuertes aumentos arancelarios sobre algunas importaciones chinas, incluidos los vehículos eléctricos y los paneles solares.

Xi Jinping, el máximo líder de China, ha dicho que las políticas chinas están ayudando al mundo al aumentar la oferta global de bienes y aliviar las presiones inflacionarias internacionales.

Yellen criticó al FMI el mes pasado por no contrarrestar el impulso manufacturero de China, que según ella crea un exceso de capacidad que está llevando a las empresas chinas a enviar sus productos al extranjero a precios muy bajos.

Los funcionarios chinos rechazan el término exceso de capacidad como una caracterización injusta de su economía. Un comunicado del FMI del miércoles evitó la palabra, al igual que Gopinath durante su conferencia de prensa.

El FMI ha recomendado que China fortalezca su red de seguridad social, algo que los analistas dicen que China necesita hacer para desarrollar una economía de consumo más fuerte y depender menos de las exportaciones.

Xi ha sido cauteloso a la hora de aumentar el gasto social. «No debemos todavía apuntar demasiado alto ni exagerar en materia de seguridad social, y evitar la trampa del bienestar, que genera ociosidad», dijo en un discurso hace tres años.

Con la fuerza laboral de China reduciéndose gradualmente debido a la política de «un solo hijo» que lleva décadas, y con la desaceleración del aumento de la productividad ahora que China ha alcanzado o superado a Occidente en muchas tecnologías, se espera que la economía crezca aún más lentamente en los próximos años. . años. El personal del Fondo Monetario Internacional predijo el miércoles que el crecimiento se desacelerará al 3,3% para 2029.

Para el Fondo Monetario Internacional, los conflictos comerciales entre Occidente y China llegan en un momento particularmente delicado. El fondo, que presta dinero a bajas tasas de interés a países con dificultades fiscales, está respaldado financieramente por inversiones de los países miembros.

Creado tras la Segunda Guerra Mundial, el fondo ha estado durante mucho tiempo dominado por Europa y Estados Unidos, que aportan gran parte de su dinero. Pero los derechos de voto en el fondo se calcularían en parte en función del comercio y las reservas de divisas de un país, así como del tamaño de su economía. China tiene ahora las reservas comerciales y de divisas más grandes del mundo y ha tratado de aumentar en consecuencia su influencia en el fondo.

El liderazgo de China en comercio y reservas de divisas es parte del mismo impulso exportador que ya preocupa a Occidente.

Gopinath dijo que la primera prioridad del fondo es ampliar su base de capital para préstamos, lo que está haciendo obteniendo más inversiones de los países miembros.