lunes, febrero 26

Las empresas estadounidenses invirtieron mil millones de dólares en patatas fritas chinas, según los legisladores

Una investigación del Congreso ha descubierto que cinco empresas de capital de riesgo estadounidenses han invertido más de mil millones de dólares en la industria de semiconductores de China desde 2001, impulsando el crecimiento de una industria que el gobierno de Estados Unidos ahora considera una amenaza a la seguridad nacional.

Los fondos proporcionados por las cinco empresas (GGV Capital, GSR Ventures, Qualcomm Ventures, Sequoia Capital y Walden International) se destinaron a más de 150 empresas chinas, según el informe, publicado el jueves por republicanos y demócratas del Comité Selecto de la Cámara de Representantes sobre la Partido Comunista Chino.

Las inversiones incluyeron alrededor de 180 millones de dólares para empresas chinas que, según el comité, apoyaban directa o indirectamente al ejército de Beijing. Esto incluye empresas que, según el gobierno de Estados Unidos, suministran chips para la investigación, equipos y armas militares de China, como Semiconductor Manufacturing International Corporation, o SMIC, el mayor fabricante de chips de China.

El informe del comité de la Cámara se centra en las inversiones realizadas antes de que la administración Biden impusiera amplias restricciones destinadas a cortar el acceso de China al financiamiento estadounidense. No infiere ninguna ilegitimidad.

En agosto, la administración Biden prohibió a las empresas estadounidenses de capital de riesgo y de capital privado invertir en computación cuántica, inteligencia artificial y semiconductores avanzados chinos. También impuso límites mundiales a las ventas de chips avanzados y máquinas para fabricar chips a China, argumentando que estas tecnologías podrían ayudar a mejorar las capacidades de las agencias militares y de espionaje de China.

Desde su creación hace un año, el comité ha pedido mayores aranceles a China, ha apuntado a Ford Motor y otros por hacer negocios con empresas chinas y ha destacado las preocupaciones sobre el trabajo forzoso que involucran a los sitios comerciantes chinos.

El informe recomienda que el Congreso frene las inversiones en todas las entidades chinas sujetas a ciertas restricciones comerciales estadounidenses o incluidas en listas federales de “bandera roja”, así como en sus empresas matrices y subsidiarias. Esto incluiría empresas que trabajan con el ejército chino o tienen vínculos con el trabajo forzoso en la región china de Xinjiang. El gobierno de Estados Unidos también debería considerar imponer controles a otras industrias, como la biotecnología y la tecnología financiera, dijo el representante Raja Krishnamoorthi de Illinois, el demócrata de mayor rango en el comité.

Sequoia dijo en junio, antes de que la comisión anunciara su investigación sobre financiación privada, que separaría su filial china de las operaciones estadounidenses y la renombraría HongShan. Unos meses más tarde, GGV Capital dijo que separaría sus negocios centrados en Asia.

Walden no respondió a una solicitud de comentarios. Un representante de GSR declinó hacer comentarios. GGV proporcionó una lista de correcciones y aclaraciones al informe y afirmó que cumplía con todas las leyes aplicables. GGV también pretende vender sus participaciones en las tres empresas mencionadas en el informe.

Un portavoz de Sequoia dijo que la compañía toma en serio las cuestiones de seguridad nacional de Estados Unidos y siempre ha implementado procesos para garantizar el cumplimiento de las leyes estadounidenses. La empresa completó su separación de HongShan el 31 de diciembre.

Un portavoz de Qualcomm dijo que sus inversiones eran pequeñas en comparación con las de las empresas de capital de riesgo y representaban menos del 2% de las inversiones analizadas en el informe.

Los funcionarios de Washington también consideran que los vínculos comerciales con empresas privadas de tecnología chinas son cada vez más problemáticos, argumentando que China ha tratado de aprovechar la experiencia del sector privado para modernizar su ejército.

Los líderes del comité admitieron que muchas de estas inversiones se realizaron cuando Estados Unidos alentó un mayor compromiso económico con China.

«Todos hicimos esta apuesta hace 20 años sobre la integración de China a la economía global, y tenía sentido», dijo el representante Mike Gallagher de Wisconsin, presidente del comité. «Simplemente fracasó». Y añadió: «Ahora creo que ya no hay más excusas».

El informe de 57 páginas se basa en información proporcionada al comité por las empresas sobre sus inversiones, así como en entrevistas con altos ejecutivos de varias empresas.

El informe de la comisión examinó sólo algunos de los fondos que fluyen hacia China. Entre 2016 y julio de 2023, las empresas chinas de semiconductores recaudaron 8.700 millones de dólares en acuerdos que incluían empresas de inversión estadounidenses, según PitchBook, que rastrea la financiación inicial. Esa inversión alcanzó su punto máximo en 2021.

Las empresas de capital de riesgo han perseguido una agresiva expansión global, particularmente en Asia, durante varias décadas. Pero saben que, desde que la administración Trump adoptó una postura más agresiva hacia China, las inversiones en empresas chinas estarían sujetas a un escrutinio cada vez mayor.

«Nadie está tocando a China ahora», dijo Linus Liang, inversor de la firma de capital de riesgo Kyber Knight Capital.

Dividir entidades de inversión con vínculos con China, como lo han hecho Sequoia y GGV, puede no resolver las preocupaciones del comité de que la financiación y la tecnología estadounidenses terminen en empresas chinas, según el informe. La empresa china HongShan, recientemente separada de Sequoia, cuenta entre sus partidarios con inversores estadounidenses. Y HongShan y la nueva unidad de GGV, GGV Asia, aún pueden invertir en nuevas empresas estadounidenses, según el informe.

Gran parte del informe se centra en Walden International, una empresa con sede en California que fue uno de los primeros y más influyentes inversores extranjeros en el sector de chips de China. Walden está dirigido por Lip-Bu Tan, ex director ejecutivo de Cadence Design Systems, una empresa de diseño de chips y actual miembro de la junta directiva de Intel.

Walden International ha creado varios fondos para la industria de chips en colaboración con el gobierno chino y empresas estatales chinas, incluido un importante proveedor militar, según el informe.

Fue accionista fundador y una de las primeras fuentes de financiación de SMIC, que ahora está sujeta a restricciones comerciales de Estados Unidos debido a sus vínculos con el ejército chino. Walden donó 52 millones de dólares a SMIC durante varias décadas, según descubrió el comité, así como decenas de millones de dólares a los afiliados de SMIC. El Sr. Tan también fue miembro de la junta directiva de SMIC.

Se le atribuye haber ofrecido a SMIC y otras empresas una combinación de financiación, herramientas y propiedad intelectual para el diseño de chips, así como conexiones rentables con los clientes.

Si bien el gobierno de Estados Unidos calificó a SMIC de “cliente confiable” en 2007, en los últimos años ha aumentado en Washington el escepticismo sobre las actividades de la empresa. Hoy en día, la empresa es fundamental para las ambiciones de China de crear un próspero sector de chips y reducir su dependencia de Estados Unidos.

Walden, junto con Qualcomm Ventures, el brazo inversor del fabricante de chips Qualcomm, ha invertido decenas de millones de dólares en Advanced Micro-Fabrication Equipment, o AMEC, una empresa china que fabrica las máquinas necesarias para fabricar chips. AMEC, proveedor de SMIC y otros fabricantes de chips chinos, es vital para los esfuerzos de China por desarrollar su propia industria de fabricación de chips después de que Estados Unidos impusiera restricciones a la venta de las máquinas de fabricación de chips más grandes de China.

Las empresas chinas de semiconductores están bien financiadas por el gobierno del país. Pero los vínculos con firmas de capital de riesgo estadounidenses brindan a las empresas chinas experiencia en gestión y acceso a tecnología y mercados estadounidenses y europeos. Las empresas de capital de riesgo estadounidenses también han tratado de influir en los funcionarios y reguladores estadounidenses en nombre de las empresas chinas de su cartera, como TikTok.